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金融工程研究报告:扬帆起航,红利投资新篇章

文章作者:www.hg-tex.com发布时间:2019-10-08浏览次数:1422

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从当前股利投资的发展出发,阐述了股利投资的有效性和股利领域的优势。鉴于投资趋势从“股利”到“股利+”的演变,我们测试了将几种主流风格与股利结合起来的效果,并构建了股利质量增长投资组合。

本文的第一部分介绍了股息投资的现状。在海外,股息ETF占有很大的市场份额,并且投资者有很强的投资意愿。从国内来看,股息ETF在过去的三年中出现了井喷,产品呈现出“股息+风格”的特征。近年来,上市公司的分红覆盖率逐年增加,极大地扩大了分红领域,为分红投资奠定了基础。

本文的第二部分研究了股息率的单一因素。各个行业的股息率分布不均,有必要中和该行业。在不同的广泛指数中,股息率因子表现良好,收入主要来自多头。

本文的第三部分分析了股利投资的有效性。从简单的高股息率投资组合来看,该投资组合稳定在低估值和高盈利能力中,并且没有明显的增长因素。此外,继续支付股息的公司具有出色的应变能力。

本文的第四部分关注“股息加”和“股息加”问题。红利和增长因子之间的相关性非常弱,并且组合显示出1 +1的效果。 2.股利与估值,波动率因素选择的重合度很高,两者的匹配没有明显改善。此外,高盈利质量可以改善股利选择的效果。

在本文的第五部分中,基于以上内容构建了股利质量增长投资组合。无论是按自由流通市值加权还是按股息率加权,与中国证券交易所的股息指数相比,都有稳定的超额收益。

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