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挪威央行年内第三次上调利率,为何它成最后的鹰派?

文章作者:www.hg-tex.com发布时间:2019-10-05浏览次数:1776

  中国网财经2天前我要分享

  来源 / 证券时报网 吴家明

  与预期一致,美联储宣布年内第二次降息。在美联储再次降息之后,多家央行跟进降息,但也有一些央行按兵不动甚至逆势加息。

  北京时间9月19日凌晨,美联储再次宣布联邦目标基金利率区间下调25个基点至1.75%-2.00%。今日,多家央行跟进降息。

  全球“降息潮”来临

  就在19日,美联储的降息犹如“多米诺骨牌”。

  巴西:

  巴西央行宣布降息50个基点,将基准利率从目前的6%下调至5.5%,创1986年设置基准利率以来历史最低水平。巴西央行表示,此次降息原因主要是当前巴西经济复苏缓慢,失业率居高不下,而目前较低的通胀率为实施降息以刺激经济增长提供了条件。未来将会根据经济活动、风险评估、通胀预期等因素对货币政策进行调整。

  沙特:

  沙特金融管理局将回购利率从2.75%降至2.5%,降幅为25个基点。

  阿联酋:

  阿联酋央行表示,自9月19日起下调存单利率25个基点,同时还将用于借入短期流动性的回购利率下调25个基点。此外,约旦央行也宣布将基准利率下调25个基点。

  中国香港:

  香港金管局宣布将基准利率下调25个基点至2.25%。

  印尼:

  印尼央行将基准利率下调25个基点至5.25%,为年内第三次降息,符合市场预期。除了降息外,印尼央行还宣布了一些信贷政策,例如调节银行存贷比、放宽房贷和车贷要求等。

  降息潮下“最后的鹰派”:挪威央行

  在降息浪潮中,也有一些央行尽显“鹰派”特色,挪威央行就继续维持独立的加息步调。19日,挪威央行将基准利率上调25个基点至1.50%,为年内第三次加息,但市场预计此次加息可能是本轮周期中的最后一次。

  

  (挪威央行近年利率及未来预测,来源:挪威央行)

  瑞士央行也宣布维持基准利率不变,但瑞士央行强调通胀率将逐步回升,瑞士央行在欧美央行不断宽松的背景下“鹰派”语调明显,且瑞郎避险属性强劲,支撑瑞郎走高。

  此外,英国央行和日本央行也决定维持基准利率不变。

  英国:

  英国央行维持基准利率在0.75%不变,维持资产购买规模在4350亿英镑不变,符合预期。英国央行表示,通胀将在2019年剩余时间内保持在2%目标以下,主要由于能源价格上涨。如果脱欧不确定性持续存在,通胀可能将走弱。如果英国顺利脱欧,很可能意味着加息。

  日本:

  日本央行维持现行超宽松货币政策不变,短期利率继续维持负0.1%的水平;并继续购买长期国债,使长期利率维持在零左右。

  美联储年内是否再降息?

  美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到1.75%至2%的水平,这是年内美联储第二次降息。与7月相比,9月的美联储决议声明出现了不少调整,包括新增了“家庭支出增长强劲”、“出口疲软”等语句,但在劳动力市场、经济扩张和通胀等方面的表述保持一致,表示未来将继续关注最新信息对经济前景的影响,并将采取适当措施来维持经济的扩张。

  美联储主席鲍威尔表示,贸易政策走向不确定和全球经济放缓导致制造业产出下降,是造成企业投资和出口疲软的主要因素。他继续强调没有降息预设路线,并表示下一步利率决策将取决于经济数据表现。鲍威尔表示,如有必要,美联储不排除采取“更广泛降息”举措的可能性。

  只是,美联储的此次降息,依旧引发了美国总统特朗普迅速而尖锐的批评。在当天降息决议公布几分钟后,特朗普便发推文称,美联储“又不及格。没有胆量,没有道理,没有远见。”

  除了下调联邦基金利率目标区间,本次美联储还下调了超额准备金利率,扩大其与政策利率区间上限之间的差距,此举旨在消除货币市场问题,该问题已促使纽约联储本周进行了市场干预。分析人士指出,鉴于美国经济暂难脱离低通胀环境且陷入衰退的风险加剧,年内美联储是否还会降息成为外界普遍关注的焦点。

  高盛集团经济学家预计,10月美联储将做出年内第三次降息决定,全年降息幅度将是75个基点。

  不过,摩根大通经济学家费罗利则认为,虽然经济前景不确定性依然存在,但今年美联储可能不会再出台进一步宽松的政策。同时,明年可能也会保持利率水平不变。

  美联储发布利率后,美股在18日交易时段上演过山车行情,黄金跳水,美元冲高,收盘时三大股指涨跌不一。19日,亚太股市多数上涨,日本股市日经225指数和韩国股市综合指数分别上涨0.38%和0.46%,但香港恒生指数下跌1.07%,上证综指和深证成指分别上涨0.46%和1.01%,截至发稿,欧洲股市盘中小幅走高,英法德股指盘中涨幅在0.2%至0.5%之间。

  

  不过,有市场人士表示,从市场反应来看,在国际局势错综复杂、经济数据喜忧参半的情况下,美联储的降息法宝对经济的刺激和金融市场的提振作用已大不如前。

  如何看待负利率?

  今年,全球已有超过30家央行宣布降息,尤其是6月以来,加入降息行列的国家显着增多,幅度超出预期,形成一轮汹涌而至的降息潮。如果利率一降再降,负利率似乎将成为常态。值得警惕的是,今年以来这种趋势开始加速推进。那么,各国央行都是如何看待负利率?

  日本央行行长黑田东彦今日表示,日本经济当前适度扩张,但海外经济带来的下行风险加剧,如果风险上升,将毫不犹豫加码宽松。他在近日也强调,将负利率进一步下调是央行的政策选项之一,但需要考虑对日本银行系统和金融市场的影响。

  美联储主席鲍威尔表示,未来或加速启动扩张资产负债表,但负利率并不是政策选项。

  上周,欧洲央行再次降息。只是,市场已开启了吐槽模式,认为欧洲央行的决定带来了很多问题。有分析人士预计,如果欧洲央行继续将利率保持在负值,欧洲不少大型金融机构将面临倒闭的风险。

  据悉,欧洲银行业多年来一直在持续的低利率环境中挣扎。2014年6月,欧洲央行将欧元区隔夜存款利率调至负值,这意味着一旦欧元区的商业银行将钱存入欧洲央行,就要提交利息。负利率给德国银行业带去的是高额损失,仅今年的损失就高达数亿欧元,过去4年累计损失超过20亿欧元。经济学家智库全球首席经济学家巴普蒂斯特表示,当前欧洲银行业的盈利能力已经很低,并且出现了问题。如果欧洲央行将利率保持在零以下,10年后银行不可能像现在这样盈利,一些银行甚至可能因此倒闭。也有分析人士表示,经过2008年金融危机后量化宽松的操作,美国经济在获得长周期复苏的同时也面临着许多问题和隐患,这也是全球很多央行当下面临的难题。

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  来源 / 证券时报网 吴家明

  与预期一致,美联储宣布年内第二次降息。在美联储再次降息之后,多家央行跟进降息,但也有一些央行按兵不动甚至逆势加息。

  北京时间9月19日凌晨,美联储再次宣布联邦目标基金利率区间下调25个基点至1.75%-2.00%。今日,多家央行跟进降息。

  全球“降息潮”来临

  就在19日,美联储的降息犹如“多米诺骨牌”。

  巴西:

  巴西央行宣布降息50个基点,将基准利率从目前的6%下调至5.5%,创1986年设置基准利率以来历史最低水平。巴西央行表示,此次降息原因主要是当前巴西经济复苏缓慢,失业率居高不下,而目前较低的通胀率为实施降息以刺激经济增长提供了条件。未来将会根据经济活动、风险评估、通胀预期等因素对货币政策进行调整。

  沙特:

  沙特金融管理局将回购利率从2.75%降至2.5%,降幅为25个基点。

  阿联酋:

  阿联酋央行表示,自9月19日起下调存单利率25个基点,同时还将用于借入短期流动性的回购利率下调25个基点。此外,约旦央行也宣布将基准利率下调25个基点。

  中国香港:

  香港金管局宣布将基准利率下调25个基点至2.25%。

  印尼:

  印尼央行将基准利率下调25个基点至5.25%,为年内第三次降息,符合市场预期。除了降息外,印尼央行还宣布了一些信贷政策,例如调节银行存贷比、放宽房贷和车贷要求等。

  降息潮下“最后的鹰派”:挪威央行

  在降息浪潮中,也有一些央行尽显“鹰派”特色,挪威央行就继续维持独立的加息步调。19日,挪威央行将基准利率上调25个基点至1.50%,为年内第三次加息,但市场预计此次加息可能是本轮周期中的最后一次。

  

  (挪威央行近年利率及未来预测,来源:挪威央行)

  瑞士央行也宣布维持基准利率不变,但瑞士央行强调通胀率将逐步回升,瑞士央行在欧美央行不断宽松的背景下“鹰派”语调明显,且瑞郎避险属性强劲,支撑瑞郎走高。

  此外,英国央行和日本央行也决定维持基准利率不变。

  英国:

  英国央行维持基准利率在0.75%不变,维持资产购买规模在4350亿英镑不变,符合预期。英国央行表示,通胀将在2019年剩余时间内保持在2%目标以下,主要由于能源价格上涨。如果脱欧不确定性持续存在,通胀可能将走弱。如果英国顺利脱欧,很可能意味着加息。

  日本:

  日本央行维持现行超宽松货币政策不变,短期利率继续维持负0.1%的水平;并继续购买长期国债,使长期利率维持在零左右。

  美联储年内是否再降息?

  美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到1.75%至2%的水平,这是年内美联储第二次降息。与7月相比,9月的美联储决议声明出现了不少调整,包括新增了“家庭支出增长强劲”、“出口疲软”等语句,但在劳动力市场、经济扩张和通胀等方面的表述保持一致,表示未来将继续关注最新信息对经济前景的影响,并将采取适当措施来维持经济的扩张。

  美联储主席鲍威尔表示,贸易政策走向不确定和全球经济放缓导致制造业产出下降,是造成企业投资和出口疲软的主要因素。他继续强调没有降息预设路线,并表示下一步利率决策将取决于经济数据表现。鲍威尔表示,如有必要,美联储不排除采取“更广泛降息”举措的可能性。

  只是,美联储的此次降息,依旧引发了美国总统特朗普迅速而尖锐的批评。在当天降息决议公布几分钟后,特朗普便发推文称,美联储“又不及格。没有胆量,没有道理,没有远见。”

  除了下调联邦基金利率目标区间,本次美联储还下调了超额准备金利率,扩大其与政策利率区间上限之间的差距,此举旨在消除货币市场问题,该问题已促使纽约联储本周进行了市场干预。分析人士指出,鉴于美国经济暂难脱离低通胀环境且陷入衰退的风险加剧,年内美联储是否还会降息成为外界普遍关注的焦点。

  高盛集团经济学家预计,10月美联储将做出年内第三次降息决定,全年降息幅度将是75个基点。

  不过,摩根大通经济学家费罗利则认为,虽然经济前景不确定性依然存在,但今年美联储可能不会再出台进一步宽松的政策。同时,明年可能也会保持利率水平不变。

  美联储发布利率后,美股在18日交易时段上演过山车行情,黄金跳水,美元冲高,收盘时三大股指涨跌不一。19日,亚太股市多数上涨,日本股市日经225指数和韩国股市综合指数分别上涨0.38%和0.46%,但香港恒生指数下跌1.07%,上证综指和深证成指分别上涨0.46%和1.01%,截至发稿,欧洲股市盘中小幅走高,英法德股指盘中涨幅在0.2%至0.5%之间。

  

  不过,有市场人士表示,从市场反应来看,在国际局势错综复杂、经济数据喜忧参半的情况下,美联储的降息法宝对经济的刺激和金融市场的提振作用已大不如前。

  如何看待负利率?

  今年,全球已有超过30家央行宣布降息,尤其是6月以来,加入降息行列的国家显着增多,幅度超出预期,形成一轮汹涌而至的降息潮。如果利率一降再降,负利率似乎将成为常态。值得警惕的是,今年以来这种趋势开始加速推进。那么,各国央行都是如何看待负利率?

  日本央行行长黑田东彦今日表示,日本经济当前适度扩张,但海外经济带来的下行风险加剧,如果风险上升,将毫不犹豫加码宽松。他在近日也强调,将负利率进一步下调是央行的政策选项之一,但需要考虑对日本银行系统和金融市场的影响。

  美联储主席鲍威尔表示,未来或加速启动扩张资产负债表,但负利率并不是政策选项。

  上周,欧洲央行再次降息。只是,市场已开启了吐槽模式,认为欧洲央行的决定带来了很多问题。有分析人士预计,如果欧洲央行继续将利率保持在负值,欧洲不少大型金融机构将面临倒闭的风险。

  据悉,欧洲银行业多年来一直在持续的低利率环境中挣扎。2014年6月,欧洲央行将欧元区隔夜存款利率调至负值,这意味着一旦欧元区的商业银行将钱存入欧洲央行,就要提交利息。负利率给德国银行业带去的是高额损失,仅今年的损失就高达数亿欧元,过去4年累计损失超过20亿欧元。经济学家智库全球首席经济学家巴普蒂斯特表示,当前欧洲银行业的盈利能力已经很低,并且出现了问题。如果欧洲央行将利率保持在零以下,10年后银行不可能像现在这样盈利,一些银行甚至可能因此倒闭。也有分析人士表示,经过2008年金融危机后量化宽松的操作,美国经济在获得长周期复苏的同时也面临着许多问题和隐患,这也是全球很多央行当下面临的难题。